15:0228.02.11

«Нефтяные быки» вытянули рынок вверх

«Нефтяные быки» вытянули рынок вверх

Прошлая неделя на российском рынке акций проходила довольно волатильно. Несмотря на развитие коррекции на основных мировых площадках, праздничный выходной позволил основным российским индексам слабо отреагировать на нее. В результате по итогам недели индекс ММВБ прибавил 3,41%, индекс РТС вырос на 3,45%.
Старт прошлой недели на отечественном рынке был ознаменован позитивными настроениями. Позитивный внешний фон, в частности высокие цены на «черное золото», и отсутствие американских коллег, праздновавших День Президента, способствовали активизации российских быков в понедельник. В результате рублевый индикатор вновь вернулся в район выше психологического уровня 1700 пунктов. Однако уже во вторник в преддверии праздничного выходного дня и на фоне развития конфликта на Ближнем Востоке, повышающего волатильность на мировых площадках, отечественные инвесторы поспешили зафиксировать прибыль. Однако опубликованная статистика по американской экономике, оказавшаяся лучше ожиданий, частично нивелировала дневной негатив, позволив индексу ММВБ вернуться в район 10-дневной скользящей средней.
Во второй половине недели, вернувшихся после праздника российских инвесторов ждал сильно разнонаправленный внешний фон: американские индексы реализовали довольно существенную для них коррекцию по сравнению с тенденцией, сложившийся в последнее время на площадках США, а вот цены на «черное золото» взмыли «в небеса». Растущая в цене нефть подогрела спрос со стороны нерезидентов на акции российской «нефтянки», что привело к неплохому росту ADR нефтегазовых эмитентов. В свою очередь сложившаяся обстановка способствовала разнонаправленному движению на отечественном рынке: «нефтяные» акции демонстрировали бурный рост, в то время как остальные акции снижались в цене. При этом по итогам сессии индекс ММВБ, протестировав сопротивление на уровне 1720 пунктов, закрылся в плюсе. В пятницу в ожидании второй оценки ВВП США за IV квартал 2010 года наметился отскок и на мировых площадках. Несмотря на то, что данные оказались хуже прогноза, негативной реакции не последовало. Рублевый индикатор, отыграв потери позапрошлой недели, завершил прошлую неделю вблизи сопротивления 1750 пунктов.
Технически индекс ММВБ смог преодолеть верхнюю границу «треугольника», в котором индекс двигался с позапрошлой недели. Таким образом, по технике целью движения является уровень 1770 пунктов, который, в случае поддержки со стороны американских площадок и высоких цен на нефть, может быть протестирован на текущей неделе.
Мировые рынки
На прошлой неделе мировые площадки реализовали долгожданную коррекцию. Преобладанию негативных настроений способствовало развитие конфликта на Ближнем Востоке. Обеспокоенные сложившейся ситуацией инвесторы стали уходить из рискованных активов.
Старт торгов на американских площадках в связи с празднованием Дня Президента состоялся лишь во вторник. Несмотря на то, что индекс потребительского доверия в США в феврале увеличился с пересмотренных 64,8 пункта в январе до 70,4 пункта (максимального за последние три года значения), в то время как аналитики прогнозировали 65 пунктов, торги проходили в «красной зоне». Беспорядки в Ливии в совокупности с технической «перегретостью» поддержали зарубежных «медведей». В результате всего лишь за одну сессию основные американские индикаторы полностью нивелировали рост за позапрошлую неделю.
Последующие две сессии на американском рынке акций также проходили в негативном ключе. Рост нефтяных цен, в частности уход фьючерса на нефть марки WTI от уровня $100 за баррель усилили продажи акций. На данном фоне позитивная статистика вновь была проигнорирована. Так, продажи домов на вторичном рынке США в январе неожиданно выросли до 5,36 млн, тогда как ожидалось снижение до 5,24 млн с 5,28 млн месяцем ранее, а количество первичных обращений за пособиями по безработице снизилось за минувшую неделю с 410 тыс. до 391 тыс., что оказалось лучше прогнозов. В результате основные индексы протестировали значимые психологические уровни 12000 пунктов по Dow Jones и 1300 пунктов по S&P500, от которых был сформирован отскок.
В пятницу были опубликованы ключевые данные недели, а именно вторая оценка ВВП США за IV квартал 2010 года. ВВП США увеличился на 2,8%, в то время как ожидалось повышение на 3,2%. Однако негативной реакции данные не вызвали, напротив американские площадки продолжили рост. В последнее время, обеспокоенные взлетом цен на нефть и вытекающими из этого негативными последствиями для продолжения роста экономик, власти развитых стран стали говорить о возможном ужесточении денежно-кредитных политик. Таким образом, возникли опасения по поводу продолжения программы стимулирования экономики Штатов - QE2. В свою очередь слабые данные по ВВП США вновь вселили оптимизм, что данная программа останется без изменений. В результате коррекция на мировых площадках была приостановлена.
Сырьевой рынок
На сырьевых площадках на прошлой неделе наблюдались разнонаправленные настроения. Основным драйвером выступила обстановка на Ближнем Востоке, в частности в Ливии.
Ливия, обладающая большими запасами нефти на африканском континенте, является восьмым по величине производителем нефти среди стран-участниц ОПЕК, поэтому усиление беспорядков привело к росту стоимости «черного золота» на фоне опасений перебоев с его поставками.
Фьючерс на нефть марки Brent в моменте приблизился к уровню $120 за баррель. Однако удержаться так высоко фьючерсу не удалось: ситуация в Ливии может измениться в любой момент, что моментально отразиться на сырьевом рынке, поэтому инвесторы поспешили зафиксировать прибыль. Однако уровни все же высоки, что поддерживает российскую «нефтянку». Стоит отметить, что активизировался и рост фьючерсов на нефть марки WTI.
Среди металлов положительную динамику по итогам недели продемонстрировали золото и серебро как защитные инструменты.
Банковский сектор (ВТБ, Банк Москвы)
ВТБ купил у московского правительства 46,5% «Банка Москвы» и 25%+1 акцию «Столичной страховой группы», владеющей 17,3% «Банка Москвы», за 103 млрд руб. Таким образом, ВТБ консолидировал 50,8% акций «Банка Москвы».
Кроме того, председателем совета директоров «Банка Москвы» стал президент ВТБ Андрей Костин, а его помощник Михаил Кузовлев занял пост первого зампреда «Банка Москвы».
На наш взгляд, новость носит позитивный характер. Несмотря на то, что, исходя из стоимости сделки, весь «Банк Москвы» был оценен в 203 млрд руб., что выше официально определенной правительством оценки, цена оказалась ниже заявленных ранее президентом «Банка Москвы» Андреем Бородиным 240 - 280 млрд руб., что создало некую напряженность между ВТБ и миноритариями «Банка Москвы». В этом свете назначение на высшие посты в «Банке Москвы» членов из ВТБ может свидетельствовать о частичном снятии возникшей напряженности. К тому же согласно сообщениям ряда СМИ миноритарные пакеты могут быть проданы Goldman Sachs (3,9%) и Credit Swisse (2,8%), что позволит еще сильнее укрепить позиции ВТБ. Дальнейший ход событий по заполучению контроля над «Банком Москвы» будет оказывать влияние на котировки акций обоих эмитентов.
Потребительский сектор (ГК ПИК)
ГК ПИК полностью погасила задолженность перед Номос-банком, включая основной долг и проценты по нему. Часть долга была погашена путем продажи непрофильных активов, а другая часть - посредством кредита от другого банка.
На наш взгляд, новость носит позитивный характер. В последнее время бумаги находились под давлением в результате развития негативных отношений с Номос-банком. Теперь, когда устранено единственное просроченное обязательство компании, можно ожидать восстановления спроса со стороны инвесторов, а также возобновления торгов на Лондонской фондовой бирже GDR ПИКа. Погашение задолженности устраняет и возникновение потенциального переизбытка предложения акций и создает возможности для привлечения дополнительного финансирования. К тому же реструктуризация долгов может способствовать проведению запланированного компанией SPO, которое в свою очередь может стать неплохим драйвером роста котировок акций эмитента.
Металлургический сектор («Полиметалл»)
«Полиметалл» заключил соглашение с Olsen Business Ltd. о покупке компании, владеющей лицензией на освоение Кутынского месторождения золота, расположенного в Хабаровском крае. Неаудированная внутренняя оценка месторождения составляет 1,2 млн унций. Покупка будет оплачена посредством 3,5 млн обыкновенных акций «Полиметалла», включая $2 млн долга приобретаемой компании.
На наш взгляд, новость носит умеренно-позитивный характер. При этом основной положительный эффект от данного приобритения может проявиться лишь в долгосрочной перспективе. Наращение ресурсной базы, несомненно, является позитивным моментом, однако ресурсы месторождения не столь велики. С другой стороны стоит отметить, что в дальнейшем «Полиметалл» планирует увеличить ресурсы месторождения. Другим позитивным моментом является близость приобретаемого месторождения к месторождению Албазино, принадлежащее «Полиметаллу», что позволит компании существенным образом сократить затраты. Дополнительно снизить издержки позволит и возможность осуществлять добычу открытым способом.
Информация предоставлена ООО «Мурманский фондовый интернет центр» (ГК «АЛОР»).

Поделиться: