08:5301.04.11

Рубль - лидер валют «двадцатки»

Рубль - лидер валют «двадцатки»

По расчетам экспертов «Интерфакс-ЦЭА», рубль отступил в марте по отношению к 15 из 35 валют, по отношению к которым ЦБ РФ ежедневно устанавливает курс. Это заметно слабее результатов предыдущего месяца, когда к рублю выросла всего одна валюта (норвежская крона). В марте официальный курс норвежской кроны микроскопически (на 0,04%, или примерно на 0,2 копейки) снизился к рублю. Но при этом выросли большинство заметных валют Восточной Европы (румынский лей, венгерский форинт, болгарский лев, чешская крона, польский злотый). Кроме того, к рублю выросли евро, южноафриканский рэнд, южнокорейская вона, бразильский реал.
В то же время снижение в марте по отношению к рублю было зафиксировано для японской иены, британского фунта стерлингов, китайского юаня, канадского доллара, швейцарского франка. Всего снизились 20 валют, в том числе доллар США и синтетическая валюта Международного валютного фонда, СДР.
При этом по итогам всего первого квартала к рублю подорожали лишь 4 валюты из 35: венгерский форинт и румынский лей, подорожавшие на 4-4,5%, чешская крона, прибавившая чуть менее 2%, и шведская крона, рост которой оказался в пределах 0,2-0,3%.
Остальные валюты снизились, причем, что примечательно, рубль укрепился по итогам квартала ко всем валютам, обслуживающим экономики стран «Группы двадцати» (G20). По данным «Интерфакс-ЦЭА», наименьшее снижение среди этих валют к рублю продемонстрировал евро (0,25%); британский фунт упал на 2%, канадский доллар - на 3,3%, южнокорейская вона и бразильский реал снизились примерно на 4%, китайский юань и индийская рупия потеряли около 5,5%, чуть меньше, чем доллар США, потерявший к рублю 6%. Слабее других валют в «двадцатке» оказались в первом квартале японская иена и южноафриканский рэнд, ослабшие примерно на 8%.
По оценке экспертов «Интерфакс-ЦЭА», более благоприятные показатели валют Европы в первом квартале 2011 года в существенной части объясняются слишком сильным давлением на эти валюты в 2010 году, наблюдавшимся на фоне развития долгового кризиса в отдельных странах еврозоны. Кроме того, рост валют был поддержан за счет ожиданий того, что Европейский центробанк может начать ужесточение денежной политики.
Рост мировых цен на нефть стал, по мнению экспертов, важнейшим фактором подъема российской валюты. Но не менее важным фактором роста рубля в первом квартале были действия ЦБ РФ, предпринятые с целью сократить предпосылки для роста инфляции. ЦБ РФ уже в конце 2010 года приступил к постепенному ужесточению денежной политики.
Впрочем, общее ужесточение денежной политики Банка России, имевшее место в первом квартале, оценивается участниками рынка как весьма умеренное. Так, ЦБ РФ немного повысил ставку рефинансирования и ставки по основным операциям с банками: в частности, ставка рефинансирования в конце февраля была повышена с 7,75% до 8% годовых; тогда же ставка по однодневным депозитным операциям банков в ЦБ РФ была увеличена до 3% годовых.
Кроме того, ЦБ РФ трижды повышал нормативы обязательных резервов кредитных организаций: нормативы по обязательствам перед юридическими лицами-нерезидентами к началу апреля были повышены до 5,5%, по иным обязательствам - до 4%. Вплоть до конца января все эти нормативы составляли 2,5%.
На денежном рынке в начале 2011 года доминировал избыток рублевой ликвидности. Как следствие, ставки по депозитам банков в ЦБ РФ оставались для банковской системы ключевым ориентиром для формирования краткосрочных ставок. При этом ЦБ РФ избегал слишком существенного повышения этих ставок, так как стремился не спровоцировать приток спекулятивных средств с глобальных рынков в рамках операций carry trade.
Эксперты не исключают, что во II квартале ЦБ РФ будет продолжать повышение норм отчислений в ФОР, стремясь при этом максимально избегать повышения процентных ставок.
Первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев сообщил, что ЦБ РФ в будущем может расширить операционный интервал допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины. «Я думаю, что мы, безусловно, придем к полностью плавающему курсу, но для этого потребуется еще некоторое время. Вероятнее в перспективе расширение границ этого плавающего коридора», - сказал он.
В последующем представители ЦБ РФ уточнили, что дальнейшее расширение операционного интервала корзины вряд ли состоится в ближайшее время, а также сообщили, что видят равную вероятность рисков роста и снижения курса рубля, пишет Андрей Лусников (ИА «Финмаркет»).

Поделиться: