11:1720.08.12

На прошлой неделе судьба 1450 пунктов по индексу ММВБ не была решена

На прошлой неделе судьба 1450 пунктов по индексу ММВБ не была решена

Итоги недели
На прошедшей неделе поступающим сообщениям не удалось вывести российский рынок из шаткого равновесия. По итогам недели индекс ММВБ вырос на 0,19%, а индекс РТС сократился на 0,74%.
Несмотря на отсутствие значимых драйверов роста, в начале недели российские площадки демонстрировали восходящее движение. Индексу ММВБ даже удалось обновить летний максимум на отметке 1467,18 пункта. Поддержку оказали греческие статданные, а именно уровень ВВП во II квартале снизился на 6,2% г/г. Стоит отметить, что в I квартале показатель сокращался на 6,5% г/г, таким образом, динамика за II квартал свидетельствует о замедлении падения ВВП античной страны. Во вторник значимую поддержку «быкам» оказали позитивные данные по ВВП Германии - согласно первой оценке ВВП во II квартале увеличился на 0,3%, при ожидавшемся росте на 0,2%. Оглашение последующих европейских показателей влияния на площадки не оказало, поскольку все они носили преимущественно смешанный характер.
В середине недели повышенная волатильность на рынке была сохранена. «Медведи» утаскивали индекс ММВБ ниже 1450 пунктов, но каждый раз формировался отскок, что способствовало возвращению индекса чуть выше значимого рубежа. Первая попытка «медведей» утянуть рублевый индикатор на более низкие уровни была вызвана отсутствием драйвером роста и данными по промпроизводству в США: несмотря на то, что в текущем месяце показатель вырос на 0,6%, как и ожидалось, в июне был пересмотрен с 0,4% до 0,1%. Вторая попытка также закончилась неудачей: поддержку продавцам оказала американская статистика, носившая умеренно-негативный характер: количество первичных обращений за пособием по безработице и количество уже получающих пособие превысило прогнозы, при этом данные за предыдущую неделю были пересмотрены в сторону повышения. Но все же умеренная реакция мировых площадок, а также сформированный технический отскок позволили индексу ММВБ завершить сессию выше 1450 пунктов.
Завершающая неделю сессия не принесла сюрпризов. Судьба значимого рубежа 1450 пунктов по индексу ММВБ так и не определилась. Отсутствие новых драйверов способствовало движению рублевого индикатора в узком боковике. Таким образом, индекс ММВБ завершил торговую сессию ниже 1450 пунктов.
В начале текущей недели поддержку площадкам может оказать выплата первого платежа античной страной по текущим обязательствам. Помимо всего прочего внимание инвесторов вновь будет обращено на статистические данные, из которых стоит отметить оглашение американских показателей, а именно протоколов последнего заседания ФРС, данные по рынку жилья и уровень заказов на товары длительного пользования.
Мировые рынки
В начале прошлой недели торги на мировых площадках проходили в боковиках. Поддержку рынкам оказали сообщения о замедлении сокращения уровня ВВП Греции. Очередная попытка «быков» увести мировые индикаторы на более высокие уровни произошла после того, как были оглашены позитивные данные по уровню ВВП Германии и Франции, в частности уровень ВВП Франции не изменился, хотя ожидалось снижение на 0,1%. При этом оглашенные данные по ВВП еврозоны не вызвали реакции инвесторов поскольку совпали с ожиданиями- согласно первой оценке показатель сократился на 0,2%. Дополнительную поддержку оказали итоги 3-х месячных размещений Греции. Общая сумма размещенных обязательств составила 4 млрд евро, что снизило риски в преддверии даты платежа. На фоне поступающих сообщений фьючерсы на индекс S&P500 протестировали сопротивление 1410 пунктов, но отсутствие новых драйверов роста привело к возвращению фьючерсов на индекс S&P500 в район 1400 пунктов.
В середине недели торги на мировых рынках проходили в безыдейных боковиках. Поступающие сообщения не способствовали формированию определенного тренда, поскольку носили смешанный характер. Публикация протоколов Банка Англии оказалась позитивной, поскольку среди членов комитета наблюдается единство во мнении: за сохранение денежно-кредитной политики проголосовало 9 членов из 9. Но на последующей пресс-конференции глава Банка Англии отметил сохраняющиеся риски, связанные с еврозоной, что нивелировало позитивный эффект от протоколов.  Не смогли оказать влияние на площадки данные по инфляции в США: в июле уровень потребительских цен не изменился, хотя ожидался рост показателя на 0,2%. Подобные результаты не препятствуют проведению стимулирующих мер, но также свидетельствуют о слабости потребительского спроса. Также достаточно сдержанная реакция инвесторов была на американские данные, несмотря на то, что показатели носили умеренно-негативный характер. Недельные заявки за пособием по безработице превысили прогнозы, при этом были оглашены смешанные данные по строительству: количество выданных разрешений на строительство не дотянуло до ожиданий, а строительство новых домов, превысило прогноз. Но благодаря техническим факторам американские индексы преодолели важные сопротивления, в частности, индекс Dow Jones преодолел отметку 13200 пунктов.
В завершении недели торги на мировых площадках проходили в узких боковиках. Фьючерсам на индекс S&P500 так и не удалось преодолеть отметку 1420 пунктов, поскольку значимых сообщений не поступало.
Сырьевой рынок
На прошедшей неделе динамика фьючерсов на драгметаллы повторяла динамику пары евро/доллар. Так, в начале недели фьючерсы на драгметаллы сильно просели и двигались вблизи уровней поддержек до появления новых сигналов. Резкий рост валютной пары в завершении недели позволил приблизить фьючерсы на драгметаллы к сопротивлениям. При этом на неделе в отсутствии новых драйверов фьючерсы на промметаллы двигались разнонаправлено. Тем не менее по итогам основным контрактам удалось продемонстрировать легкий рост. Таким образом, были протестированы сопротивления: для никеля - $15600 за тонну и для золота - $1620 за унцию.
Восстановление стоимости фьючерсов на нефть марки Brent на прошедшей неделе было продолжено. Нефтяные контракты уходили в район $115 за баррель на фоне возможных перебоев в поставках, связанных с напряженной ситуацией вокруг Ирана. Обновление летних максимумов, а именно тестирование $117 за баррель было связано с экспирацией фьючерсов. Дополнительную поддержку оказало снижение недельных запасов нефти в США: запасы сырой нефти сократились на 3,699 млн баррелей, что превысило ожидания. Из-за отсутствия новых драйверов в завершении недели уже в новых контрактах были сформированы коррекционные настроения. Все же по итогам недели фьючерсы на «черное золото» немного подросли, завершив неделю в районе $114 за баррель.
Нефтегазовый сектор («Газпром нефть»)
Опубликована отчетность по МСФО за I полугодие 2012 года. Чистая прибыль увеличилась на 0,4% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года и составила 78,7 млрд руб. Выручка выросла на 19% до 579,2 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился на 6,6% и составил 149,3 млрд руб.
На наш взгляд, данная новость носит нейтральный характер. Давление на финансовые результаты компании оказало снижение цен на нефть на мировом рынке, однако, данный фактор был компенсирован ростом цен на внутреннем рынке, а также увеличением объемов добычи, переработки и реализации нефтепродуктов. В частности, объем добычи углеводородов в I квартале 2012 года вырос до 217 млн бнэ, что превысило показатель за I квартал 2011 года на 5,1%. Кроме того, негативное влияние на чистую прибыль во II квартале оказал учет курсовых разниц. Помимо всего прочего показатели оказались под давлением роста капитальных затрат на 15,5%, что связано с вложениями в новые проекты добычи углеводородов и модернизацией производственных мощностей.
Финансовые результаты нефтяной компании за отчетный период были ожидаемы, в связи с чем носят нейтральный характер. В III квартале мы ожидаем значительное улучшение динамики чистой прибыли, поскольку поддержку финансовым результатам может оказать восстановление мировых цен на нефть.
«Транснефть»
Опубликована отчетность по РСБУ за I полугодие 2012 года. Чистая прибыль выросла почти в 2 раза до 5,027 млрд руб. по сравнению с I кварталом 2011 года. Выручка увеличилась более чем на 10% и составила 340,2 млрд руб.
На наш взгляд, данная новость носит умеренно-позитивный характер. Столь стремительный рост показателя чистой прибыли удалось продемонстрировать за счет индексации тарифов на транспортировку и увеличения грузооборота. Однако компания продемонстрировала существенное снижение степени покрытия долгов текущими доходами. Показатель снизился с 15,64% до 10,25%, что объясняется сокращением объемов денежных средств на фоне реализации инвестиционной программы. Данный фактор нивелируется ростом прибыли от продаж до 10,763 млрд руб., что более чем в 14 раз превышает показатель за I квартал 2011 года.
Данная новость носит умеренно-позитивный характер для владельцев привилегированных акций. Согласно дивидендной политике компании 10% от чистой прибыли по РСБУ направляется на выплату дивидендов. Компания выплачивает не самые высокие дивиденды среди аналогичных отраслевых предприятий, тем не менее, ожидание роста дивидендных выплат может оказать поддержку бумагам в среднесрочном периоде.
Металлургический сектор (ТМК)
Менеджмент компании сообщил, что готовит иск в Европейский суд с просьбой обжаловать решение Еврокомиссии о продлении антидемпинговых пошлин на российские трубы до июля 2017 года. На данный момент пошлины составляют 27,2% для бесшовных труб и 16,8% на сварные трубы.
На наш взгляд, данная новость носит умеренно-позитивный характер. ТМК является лидером среди отечественных компаний в экспорте труб. При вступлении России в ВТО решение по данному вопросу может быть принято в пользу российской компании. При активной разработке сланцевых месторождений в Европе экспорт труб может быть увеличен. Однако рассмотрение дела может затянуться на длительный срок, в связи с чем новость может оказать позитивное влияние лишь в долгосрочной перспективе.
В начале августа акции перешли в новый ценовой диапазон, преодолев значимый рубеж 100 руб. С технической точки зрения целью для продолжения роста выступает незакрытый гэп от 4 августа на уровне 116,47 руб. В случае если акции закрепятся выше данной отметки, перед бумагами откроется значительный потенциал роста.

Информация предоставлена ООО «Мурманский фондовый интернет центр» (ГК «АЛОР»).

 

Поделиться: