17:1429.12.12

Умеренный рост акций на российском фондовом рынке в 2012 году не дотянул до прогнозов аналитиков

Умеренный рост акций на российском фондовом рынке в 2012 году не дотянул до прогнозов аналитиков

Такие результаты дал опрос, проведённый «ИнвестГУРУ». Динамика индексов оказалась спекулятивной, и после широких колебаний в начале года, во втором полугодии индексы фактически ушли в довольно узкий (менее 15% по индексу ММВБ) «боковик». В результате, вместо ожидавшегося роста индексов на 25-30% мы получили рост индекса ММВБ на 5,17%, а индекса РТС - на 10,50%, свидетельствуют данные Московской биржи.
При этом, если бы не отдельные громкие корпоративные истории, интерес к российским активам так и остался бы низким, считают эксперты. Об этом в частности, говорит 11-недельный отток средств из фондов, инвестирующих в РФ, зафиксированный EPFR в конце 2012 года.
Среднее значение прогноза индекса ММВБ по сравнению с реальным показателем к закрытию последней сессии 2012 года оказалось выше примерно на 270 пунктов (18%). Консенсус-прогноз индекса РТС отличался от реального значения на 21%. По индексу Dow Jones несовпадение реального и прогнозного значений (на 28 декабря) составило около 2%.
Курс евро против доллара на Forex (на 28 декабря) эксперты не угадали, ошибившись всего на 0,8%. Несоответствие прогнозов реальным значениям цены на нефть (на 28 декабря) составило 0,6%, а цены на золото - 8,3%. Расхождение по курсу доллара к рублю равнялось 34 копейки, по курсу евро - 42 копейки. С инфляцией ошибка прогноза составила 0,7 процентных пункта, свидетельствуют данные опроса аналитиков, проведенного «ИнвестГУРУ».
Расхождения по индексам ММВБ и РТС самого удачного прогноза - от экспертов «РИА-Аналитика» и УК «Уралсиб» - составили, соответственно, 4,9% и 3,9%, по индексу Dow Jones - от экспертов «Алора» - 0,7%. С нефтяными фьючерсами наиболее точными оказались аналитики Московского Фондового Центра - 0,5% ошибки, с золотом - УК «Уралсиб», 1,1%.
С основной валютной парой на Forex BofA Merrill Lynch и «Вектор секьюритиз» ошиблись на 1,5%. Курс доллара к рублю наиболее точно предсказали специалисты «Алора» - ошибка составила 2 копейки. По евро самыми точными стали аналитики «Алора» и «Альфа-Капитала» с ошибкой в 17 копеек. Инфляцию за месяц наиболее точно предсказали аналитики BofA Merrill Lynch - 0,3 процентных пункта ошибки.
Бывает «бычий» рынок, бывает «медвежий», а бывает - «боковой». Именно таким обещает быть рынок 2012 года, точно спрогнозировал год назад руководитель аналитического управления УК «Уралсиб» Александр Головцов.
Как говорил эксперт, «дешевизна акций и вливания ликвидности от мировых центробанков будут уравновешивать негативное влияние долгового кризиса и экономического спада. Время от времени один из этих факторов может брать верх, провоцируя резкие обвалы или скачки котировок... развязка неопределённости может наступить уже после 2012 года».
Высокая волатильность, и особенно панические откаты котировок дали возможность на очень выгодных условиях инвестировать в энергетический сектор РФ, правда, основная часть этой выгоды, вероятно, реализуется уже после 2012 года, ожидал Головцов.
В частности, на фоне сообщений о слиянии ФСК «ЕЭС» FEES -0.15% с «Холдингом МРСК" MRKH -0.15% диапазон колебаний котировок акций ФСК «ЕЭС» превысил 50% - они подешевели с 0,37 рубля до 0,17 рубля, и после такого провала акции стали понемногу восстанавливаться.
Как ожидал начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка Иван Фоменко, «инфляция может стабилизироваться на уровне 5-7%, и это будет самым весомым достижением ЦБ РФ, которое станет следствием недопущения агрессивного роста денежной массы, пусть и частично в ущерб экономическому росту. Из отраслей можно отметить банковский сектор, а точнее акции Сбербанка SBER -0.01%, которые, как нам кажется, незаслуженно пострадали от распродажи банковских активов в 2011 году».
Так и случилось: приватизация 7,6% пакета акций крупнейшего банка РФ обусловила рост интереса к акциям Сбербанка в 2012 году.
Начальник аналитического отдела ОАО «Московский Фондовый Центр» Екатерина Кондрашова прогнозировала: «Акции нефтегазового сектора традиционно будут находиться в зависимости от цен на «чёрное золото». Стоить отметить, что на динамику мировых цен на нефть в 2012 году сильней всего могут повлиять геополитические проблемы в мире, в частности, все еще неутихающие проблемы в Ливии и Иране, которые являются крупными экспортёрами нефти. Более того, проблемы с увеличением мировой добычи нефти и продолжающийся рост спроса со стороны развивающихся рынков позволяют ожидать, что цена нефти сохранится в районе $100-120 за баррель».
На фоне дорогой нефти и громких сделок акции нефтянки оказались одними из лидеров роста среди ликвидных бумаг.
Приобретение «Роснефтью» ROSN -0.07% ТНК-BP TNBP, которое должно быть оформлено в первой половине 2013 года, позволило этой бумаге стать лидером роста в 2012 году среди «голубых фишек». Первые сообщения о сделке запустили стремительный рост акций госкомпании, к концу декабря достигших максимумов с апреля 2011 года. В результате рост по итогам 2012 года составил 26,29%.
Как считали аналитики ИГ «Норд-Капитал», «вероятно усугубление рецессии в еврозоне и продолжение снижений кредитных рейтингов европейских стран рейтинговыми агентствами. Также мы ожидаем исключения из еврозоны Греции - это событие давно назрело, и от банкротства страну удерживают лишь кредиты ЕЦБ и МВФ».
Однако усилия «тройки» (ЕЦБ, МВФ и Еврокомиссии) и политическая воля ведущих стран региона сохранила ситуацию под контролем, и Греция получила передышку, оставаясь в еврозоне.
Фоменко ожидал, что электроэнергетика, которая выступила аутсайдером 2011 года, способна восстановить свои позиции после принятия непопулярных решений о повышении тарифов с середины 2012 года.
Однако разногласия по управлению электроэнергетическими госактивами между правительством и руководством компаний сектора помешало акциям показать достойную динамику в 2012 году, сообщает ИА «Прайм».

 

 

Поделиться: