16:2105.11.14

ЦБ экономит валюту

ЦБ экономит валюту

Банк России отказался от проведения неограниченных валютных интервенций для дальнейшего повышения гибкости курсообразования рубля и пресечения спекуляций против российской валюты. Нежелание регулятора тратить золотовалютные резервы стало дополнительным фактором давления на рубль, но, вполне вероятно, рынку придется скорректироваться под новую реальность
Банк России в целях дальнейшего повышения гибкости курсообразования рубля изменил с 5 ноября 2014 года подход к проведению валютных интервенций на границах плавающего операционного интервала, говорится в сообщении регулятора.
При достижении рублевой стоимости бивалютной корзины верхней (нижней) границы плавающего операционного интервала ЦБ будет совершать операции по продаже (покупке) иностранной валюты с интенсивностью, равной $350 млн в день. То есть в случае нахождения стоимости бивалютной корзины в течение всей торговой сессии на границах операционного интервала или за его пределами объем интервенций Банка России не превысит в этот день $350 млн. В то же время в случае возникновения угроз для финансовой стабильности регулятор будет готов совершать дополнительные интервенции на внутреннем валютном рынке.
При этом продолжает действовать автоматическое правило корректировки границ интервала, в соответствии с которым при достижении накопленным объемом продажи (покупки) Банком России иностранной валюты $350 млн происходит автоматический сдвиг границ на 5 копеек вверх (вниз).
«Указанные изменения позволят существенно повысить гибкость курсообразования рубля и в то же время будут способствовать достижению баланса спроса и предложения на валютном рынке. Кроме того, отказ от совершения неограниченных по объему валютных интервенций на границах операционного интервала будет препятствовать формированию предпосылок для спекулятивных стратегий против рубля», - говорится в сообщении регулятора. В результате реализации принятого решения процесс формирования курса рубля будет складываться преимущественно под действием рыночных факторов, считают в ЦБ.
Банк России упорно не хочет тратить свои золотовалютные резервы на поддержку стабильности курса рубля, полагает главный аналитик ООО «Управление Сбережениями» Александр Потавин. «Свободное «плавание» российской валюты подразумевает крайне высокую волатильность в ближайший год. Это мы сейчас и видим. А ЦБ просто придерживает валюту для госкомпаний, которым из-за санкций нужно будет много долларов для расплаты по внешним долгам», - пояснил он «Эксперт Online».
Действительно, для обеспечения стабильного функционирования банковского сектора и снижения давления на курс рубля, обусловленного ростом потребности участников рынка в иностранной валюте ЦБ ввел также с 5 ноября сделки РЕПО в иностранной валюте на срок 12 месяцев. Минимальные ставки по таким сделкам на все сроки установлены на уровне LIBOR +1,5 п.п., говорится в сообщении регулятора. До сих пор минимальные ставки по недельным аукционам были установлены на уровне LIBOR + 2 п.п., на срок 28 дней - LIBOR + 2,25 п.п.
Ранее установленный совокупный максимальный объем задолженности кредитных организаций распространяется на сделки РЕПО в иностранной валюте на все сроки и сохранен на прежнем уровне - в размере, эквивалентном $50 млрд, на период до конца 2016 года. При необходимости лимит может быть увеличен. Сделки по годовым РЕПО планируется проводить ежемесячно на Московской бирже в форме аукционов. В качестве обеспечения будут приниматься ценные бумаги, включенные в Ломбардный список ЦБ (кроме акций и ценных бумаг финансовых организаций).
Первый аукцион запланирован на вторую декаду ноября 2014 года, предполагаемый лимит - до $10 млрд. При этом до конца 2014 года предполагаемые лимиты по недельным РЕПО на аукционах составят до $2 млрд, на срок 28 дней - до $1,5 млрд.
Между тем глава банка ВТБ24 Михаил Задорнов считает, что банки не будут регулярно пользоваться валютным РЕПО из-за высоких ставок на аукционах. «Дорого. ЦБ предлагает валюту по абсолютно не выгодным для сегодняшнего рынка ставкам, поэтому этот инструмент не может быть инструментом постоянного источника валютного фондирования... он важен как инструмент на крайний случай, - сказал он в интервью телеканалу «Россия 24», добавив, что на рынке можно получить валюту дешевле.
Банк России всеми силами пытается ограничить спекулятивную составляющую в рамках торгов по российскому рублю. Его решение ограничиться $350 млн интервенций в день призвано подготовить рынки к тому, что национальная валюта все же станет «свободно плавать» уже в ближайшем году, говорит руководитель аналитического департамента ИК «Golden Hills-КапиталЪ АМ» Наталья Самойлова. «Курс, несомненно, станет гибче и будет больше ориентироваться на рыночные факторы, однако в текущих условиях это стало дополнительным фактором давления на рубль - уже сегодня утром пара USD/RUB пыталась коснуться отметки 45, однако откатилась в район 44,30. Рынку нужно время, чтобы «переварить» новость и скорректироваться под новую реальность, но вполне возможно, что теперь дальнейшее падение рубля будет ограничено и спекулятивной психологией - в ситуации ограниченных валютных интервенций значительно растет доля риска, а, значит, и число игроков на более высоких и более рискованных уровнях резко сократится», - полагает она.
Курс евро на открытии сегодняшних торгов на Московской бирже вырос на 1,66 рубля - до нового максимума на уровне 56,16 рубля. Курс доллара вырос на 1,38 рубля и достиг 44,98 рубля. Стоимость бивалютной корзины увеличилась на 1,47 рубля - до 49,93 рубля.
Снижение цен на нефть вкупе с новыми санкциями Запада в отношении России, поддержавшей выборы в Луганской и Донецкой народных республиках, могут вызвать новый виток падения рубля к доллару и евро, считает аналитик компании «Альпари» Владислав Антонов. «Накануне марка Brent подешевела на 2,4% - до $82,10 за баррель на слухах, что Саудовская Аравия понижает цены для американских клиентов, чтобы увеличить долю на американском рынке. Если откинуть фундаментальную составляющую, рубль должен начать укрепляться с сегодняшнего дня. Но поскольку фундаментальные факторы сильнее технических, стоит ожидать дальнейшего падения рубля», - уверен он.
Кроме внутриэкономических проблем России, в мире очевиден растущий спрос на американский доллар одновременно с трендом усиления доллара к другим мировым валютам, замечает ведущий аналитик инвестиционного департамента «Альпари» Леонид Матвеев. «С начала сентября курс индекса доллара (биржевой тикер DXY) вырос по отношению к крупнейшим валютам мира на 5,74%. Большей частью рост индекса обеспечивается снижением курса евро (в индексе евро занимает около 60%), и ЕЦБ продолжает политику, при которой евро слабеет. Совокупность этих факторов продолжит восходящий тренд по паре доллар/рубль. Наиболее вероятная ближайшая цель 48 рублей», - прогнозирует он.

Поделиться: