Ответ:
Комментарий предоставила Наталья Лесина, аналитик ГК «АЛОР»


Принятое решение на рынки принесет лишь временное спокойствие, поскольку в принципе мало кто сомневался в том, что лимит госдолга США будет повышен. Инвесторов беспокоило отсутствие единства в Конгрессе США, что связано преимущественно с приближающимися выборами. Но план фактически лишь отодвигает дефолт во времени, поскольку сама проблема не решена. США долгое время жили за счет заемных средств, финансируя свои потребности за счет не собственных средств, а путем займов. При продолжении данной политики ситуация лишь усугубится, поскольку в скором времени нужно будет решать еще более значительные проблемы. Таким образом, США нужно перестроить экономику, а именно умереть аппетит к заимствованиям. Однако это сделать не просто, поскольку сокращение трат со стороны США повлияет не только на американскую экономику, но и приведет к настоящим структурным сдвигам во всем мире. Так, изменение приоритетов в США может оказаться довольно болезненным шагом для всего финансового мира и, соответственно, негативно сказаться на мировых фондовых рынках. Но данные события могут произойти не в ближайшем будущем. Если говорить о более краткосрочном влиянии, то рынки могут потревожить действия рейтинговых агентств, которые могут понизить рейтинг США, которые традиционно обладают статусом наиболее надежного заемщика. Также фокус внимания инвесторов сейчас может быть сосредоточен на приближающемся заседании ФРС, а точнее статистических данных, которые будут опубликованы в преддверии данного события и, соответственно, растолкованы через призму заседания ФРС.

Ответ:
Светлана Корзенева, аналитик ГК «АЛОР»:

Здравствуйте, Антон!

На мой взгляд, существует довольно большая вероятность снижения в цене акций объединенного «Ростелекома», в результате присоединения к «Ростелекому» межрегиональных операторов связи (МРК), в число которых входит «Северо-Западный Телеком». Данный риск связан с тем, что коэффициенты конвертаций большинства МРК способствовали более дешевому входу в капитал объединенного «Ростелекома» через покупку акций МРК. Таким образом, многие инвесторы после присоединения могут предпочесть зафиксировать полученную по бумагам прибыль, что приведет к снижению в цене акций «Ростелекома».

Ответ:
Светалана Корзенева, налитик ГК «АЛОР»:
 
Здравствуйте, Андрей!
Как мы уже увидели, события в Японии негативно сказались не только на российском рынке акций, но и на остальных мировых фондовых площадках. Последствия катастрофы в одной из крупнейших мировых экономик скажутся на большинстве стран, включая Россию, поэтому  опасения по поводу более серьезных последствий землетрясения заставляют инвесторов  выходить из рисковых активов. Однако это лишь первоначальная реакция на поступившие негативные новости. В краткосрочном плане новые негативные подробности относительно обстановки в Японии несомненно будут оказывать давление на российский рынок. Но в среднесрочной перспективе инвесторы переоценят риски, и можно ожидать даже позитивного влияния на показатели отдельных отечественных компаний, которые извлекут выгоду от бедствия в Японии.
В частности основная ставка делается на «Газпром». Приостановка деятельности большинства реакторов не только в Японии, но и в Европе повысит спрос на газ, при этом основным поставщиком может стать как раз российский газовый монополист. Так Япония уже обратилась в «Газпром» с просьбой о рассмотрении возможности увеличения поставок сжиженного природного газа. Другими компаниями, способными оказаться в выигрыше, могут стать металлурги: для устранения последствий разрушительного землетрясения возрастет спрос на металлы. В частности наибольшая потребность окажется в стали.  Таким образом, мировые цены на металлы будут поддерживаться на высоком уровне, что будет на руку отечественным металлургам.  

Ответ:
Светлана Корзенева, аналитик ГК «АЛОР»:

Здравствуйте, Антон!

Реакция инвесторов на подтверждение рейтингов обычно является нейтральной: по сути новой информации получено не было, лишь были сохранены старые данные. Более интересной могла бы стать новость об изменении рейтинга, которая хотя бы спекулятивно могла бы привести к движению в бумагах.

Ответ:
Светлана Корзенева, аналитик ГК «АЛОР»:

Здравствуйте, Андрей!

Исходя из цены последней сделки рыночная капитализация компании составляет порядка $107,5 млн. Таким образом, вероятная покупка ММТП за $250 млн означает существенную премию, что в случае более-менее ликвидных акций привело бы к росту котировок. Однако акции ММТП обладают очень низкой ликвидностью, к тому же в рынке по нашим подсчетам находится довольно мало бумаг, что ограничивает движение в акциях, поэтому ждать серьезной мгновенной реакции не стоит.

Ответ:
Светлана Корзенева, аналитик ГК «АЛОР»: 
Здравствуйте, Антон!
Относительно акций «Мурманского морского пароходства», даже в случае неплохих производственных показателей рост стоимости акций ограничен их низкой ликвидностью. К тому же финансовые показатели за 2010 год вряд ли порадуют инвесторов: за 9 месяцев 2010 года  чистый убыток составил 336,5 млн руб. против чистой прибыли в размере 280,2 млн руб. за аналогичный период 2009 года. Таким образом, результат за 2010 год может оказаться отрицательным, что не способствует дополнительному спросу, который в частности мог бы быть вызван неплохими дивидендами, выплачиваемыми компанией.

Ответ:
Светлана Корзенева, аналитик ГК «АЛОР»:
 
Здравствуйте, Антон!
Установление позитивных рейтингов рейтинговыми агентствами для бумаг энергетических компаний, несомненно, является положительным фактором, однако не определяющим в настоящее время, поэтому данные рейтингового агентства вряд ли существенным образом скажутся на ценах акций. Сейчас внимание инвесторов больше сосредоточено на ожидающейся консолидации в отрасли. В частности интересной выглядит оценка активов, вносимых в допэмиссию «Интер Рао». Большинство бумаг уже превысило данную оценку, однако есть и отстающие бумаги, которые спокойно могут подтянуться к установленным планкам. Стоит отметить, что потенциал роста акций не ограничится установленными цифрами: либерализация рынка электроэнергии продолжит поддерживать бумаги сектора, хотя и не столь значительно, как это было в 2010 году. Кроме того, довольно существенное влияние на котировки будут оказывать подробности проводимых в отрасли сделок слияний и поглощений.

Ответ:
Анна Люканова, аналитик ГК «АЛОР»
Добрый день, Юрий!
Акции компании «Новосибирскэнерго», на мой взгляд, выглядят достаточно привлекательно с горизонтом на новый год. За 2010 год прирост по акциям этой компании составляет порядка 15%, тогда как в среднем по рынку прирост стоимости аналогичных компаний превысил 50%, тем самым потенциал роста у «Новосибирскэнерго» выше по сравнению с многими аналогами. Основным драйвером роста станут фундаментальные факторы, так компания активно восстанавливает финансовые показатели, так за 9 месяцев 2010 года она получила чистую прибыль по РСБУ в размере 1,013 млрд рублей против 409 млн рублей чистого убытка за аналогичный период 2009 года. Основной риск инвестирования в акции связан с очень низкой ликвидностью, что может существенно затруднить процесс выхода из акций компании.

Ответ:
Светлана Корзенева, аналитик ГК «АЛОР»:
Здравствуйте, Антон!
Мы считаем, что существенно на изменение в стоимости акций РКК «Энергия» данные кадровые изменения не повлияют. Об этом же свидетельствует отсутствие увеличения активности торгов по бумаге после выхода этой информации.
В перспективе можно предположить, что обновление состава топ-менеджеров компании скорее всего позитивно отразится на ее развитие. Как правило, приход новой команды привносит в деятельность компаний свежий взгляд на бизнес, современные и актуальные методы оптимизации технологий. Поэтому полагаем, что общая динамика бумаги не будет хуже рынка.

Ответ:
Анна Люканова, аналитик ГК «АЛОР»:
За год большинство акций энергосбытовых компаний показали колоссальный прирост, что существенно сократило потенциал роста в ближайшей перспективе. На мой взгляд, если Вы хотите включить в свой портфель акции сбытов, то стоит обратить внимание на наиболее недооценённые акции («Челябэнергосбыт»), а также акции, сохраняющие достаточную дивидендную доходность («Ставропольэнергосбыт»). В целом в начале 2011 года большинство акций энергосбытовых компаний могут показать позитивную динамику, в частности идеей является либерализация рынка электроэнергии, которая может повысить фундаментальную привлекательность акций сектора.

Ответ:
Светлана Корзенева, аналитик ГК «АЛОР»:
Здравствуйте, Николай!
«РКК Энергия» - одна из ведущих компаний ракетно-космического машиностроения. Являясь стратегическим предприятием России, «Энергия» активно поддерживается государством и имеет стабильный портфель заказов, что делает акции компании привлекательными как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе.
Космическая отрасль – одна из наиболее устойчивых сфер экономики, в развитие которой государство вкладывает существенные деньги: в текущем году в ракетно-космическую промышленность выделено 67 млрд руб. на реализацию Федеральной космической программы и 27.9 млрд руб. на реализацию программы ГЛОНАСС. На мой взгляд, именно реализация программы ГЛОНАСС может выступить неплохим драйвером роста в среднесрочной перспективе. Согласно этой программе правительство до конца текущего года планирует обязать всех автопроизводителей, работающих в России, оснащать новые автомашины приемниками сигнала российской навигационной спутниковой системы ГЛОНАСС. А до 2012 г. планируется ввести пошлины в размере 25% на мобильные телефоны и навигаторы, не оснащенные чипами для работы с этой системой. В свою очередь реализация данной программы повышает спрос на разгонные блоки для выведения спутников ГЛОНАСС, производство которых осуществляет «РКК Энергия». Ближайшей целью по бумагам эмитента на среднесрочную перспективу, на мой взгляд, является уровень 12000 руб. (потенциал роста ко вчерашнему закрытию – 21%).

Ответ:
Анна Люканова, аналитик ГК «АЛОР»:
Фундаментально акции «Уралкалия» выглядят привлекательно с горизонтом инвестирования до 2012 года. Основным драйвером роста в предстоящем 2011 году станет либерализация калийного рынка, что может существенно улучшить финансовые результаты компании. Уже сейчас «Уралкалий» поднял цены на калийные удобрения для внутренних потребителей до минимальной экспортной цены, которая будет уточняться раз в квартал. А в настоящий момент конъюнктура рынка калийных удобрений является достаточно перспективной, и прогнозируется рост цен на продукцию. Основным же риском является общерыночная ситуация, поскольку есть риски общерыночного снижения в предстоящем 2011 году из-за ужесточения монетарной политики многими странами, что может привести к коррекции на мировых фондовых площадках, которая может затронуть все сектора. Однако в перспективе на 1-ое полугодие 2011 года рекомендую включение «Уралкалия» в портфель.

Ответ:
Люканова Анна  - аналитик ГК «АЛОР»:
Добрый день, Владимир! В настоящий момент нет никаких новых сообщений о возможном объединение всех «дочек» МРСК и Холдинга, несмотря на то, что решение по данному вопросу должно было быть принято до конца текущего года. Вполне возможно, что в начале 2011 года появятся новые сообщения по данному вопросу. В начале 2011 года Холдинг МРСК должен принять решение какую из региональных «дочек» МРСК получит в управление французская ERDF, с одной стороны передача одной из МРСК под управление иностранной компании может быть наоборот воспринята инвесторами как первый шаг к приватизации, что снизит вероятность перехода на единую акцию. Сигналом для возможного проведения перехода на единую акцию может стать проведение допэмисси Холдинга в пользу государства для сохранения контроля.