09:5324.07.21

Банк «Открытие»: рубль практически не отреагировал на повышение ключевой ставки

Банк «Открытие»: рубль практически не отреагировал на повышение ключевой ставки

Максим Петроневич, старший экономист аналитического управления «Открытие Research».

В соответствии с ожиданиями рынка Банк России поднял ключевую ставку на 100 б.п. до 6,5%. Это обусловлено тем, что показатели, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся значительно выше 4% в годовом выражении. По мнению регулятора это отражает тот факт, что устойчивый рост внутреннего спроса опережает возможности расширения производства по широкому кругу отраслей. Кроме того, Э. Набиуллина дополнительно указала на скорое повышение макропруденциальных надбавок до пандемийного уровня в целях торможения роста розничного кредитования, а также анонсировала возможное дальнейшее их ужесточение.

В соответствии с новым прогнозом Банка России средний уровень ключевой ставки с 26 июля до конца года может составить до 7,1%. Это означает, что регулятор не исключает ее повышения до конца 2021 г. вплоть до 7,5%. Новый прогноз инфляции предполагает лишь несущественное ее замедление к концу года до 5,7-6,2%, а также превышение инфляции целевого уровня в 2022 г. - прогноз пересмотрен до уровня 4-4,5%. Прогноз роста ВВП в реальном выражении в 2021 г. был повышен c 3-4% до уровня 4-4,5% главным образом за счет увеличения роста потребления домохозяйств с 9,2-10,2% до 10,1-11,1% и динамики экспорта с 0,2-2,2% до 2,6-4,6% при практически неизменном прогнозе роста импорта в реальном выражении. Интересно, что прогноз прироста импорта в долларовом выражении в 2021 г. был увеличен с 15% до 22%.

Агрессивное повышение ключевой ставки не остановило резкое замедление темпов инфляции на протяжении двух недель и замедление темпа роста обрабатывающей промышленности по отношению к аналогичному месяцу 2019 г. с 11,4% в марте до 4,3% в июне.

Тем не менее, в своем пресс-релизе Банк России несколько смягчил сигнал и заявил, что будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ставки, а на своей пресс-конференции Э. Набиуллина не исключила, что произошедшее повышение ставки было последним. Дальнейшие решения Банка России во многом будут зависеть от динамики показателей, отражающих наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, нежели индекса цен в целом. В частности, Э. Набиуллина не исключила сезонное снижение цен в ближайшие месяцы под влиянием удешевления плодоовощной продукции. Диапазон нейтрального уровня ключевой ставки был оставлен без изменения на уровне 5-6% - этого уровня регулятор ожидает в 2023 г. При этом Э. Набиуллина подчеркнула, что в Банке России начинается процесс уточнения целей денежно-кредитной политики, и в случае пересмотра целевого уровня инфляции нейтральный диапазон ключевой ставки также может быть скорректирован.

Курс доллара к рублю практически не отреагировал на решение Банка России повысить ставку, сохранившись на уровне чуть выше 73,6 руб./долл. по состоянию на 16:00 МСК. Доходности 3-х летних ОФЗ отреагировали ростом в пределах 5 б.п., достигнув уровней около 6,73%. Годовые и трехлетние свопы к ключевой ставке к 16:00 по Москве выросли на 11 и 5 б.п. соответственно. Российский рынок акций остался без изменения после решения регулятора, торгуясь близи закрытия предыдущего торгового дня.


Сейчас также читают: Пассажирка пострадала при съезде авто в кювет под Кандалакшей

Поделиться:

НОВОСТИ МУРМАНСКА И
МУРМАНСКОЙ ОБЛАСТИ

23:14Более 1,5 тысячи наблюдателей проследят за ходом выборов в Заполярье

20:01Прокуратура требует ускорение ремонта дворов в Полярных Зорях

19:19За медпомощью жители Краснощелья обращаются в новый ФАП

18:24Двойное голосование на выборах в Заполярье исключено

18:03Житель Кандалакши в четвертый раз попался пьяным за рулем

17:00«Новые люди» обсудили с мурманчанами плюсы электронного голосования

16:51Библиотека в Мурманске пополнилась комнатой для гончарного дела и шитья

16:38Замедлился рост цен на путевки за границу из Заполярья

16:19Ковдорский ГОК исключат из списка экологических горячих точек

16:15Определена компания для выпуска Единой карты жителя Мурманской области

15:45Евгений Никора обсудит с «управляшками» отопление в Мурманске

15:29Турция запросит ПЦР-тест у непривитых «Спутником V» северян

15:17Порт «Лавна» под Мурманском примет первый груз в 2023 году

14:55О выгнавшем ребенка на улицу кондукторе сообщают мурманчане

14:4555-летнего скандалиста задержали в баре Мурманска

14:40У мурманского морвокзала идет монтаж скейт-рампы

14:34С начала учебного года в Заполярье отмечают рост ОРВИ

14:27Сбер поделится стандартами ESG-информации с ВЭБ.РФ

Все новости