Мировые рынки
Попытки скорректироваться мировые фондовые площадки предприняли в начале прошлой недели. Основной негатив был связан с развитием событий в отношении греческого долга, а точнее с отсутствием долгожданного консенсуса с частными кредиторами. Участники торгов ожидали достижения договоренности еще на выходных. В свою очередь затягивание переговоров приводило к опасениям в отношении дефолта Греции. Не добавляли оптимизма и действия агентства Fitch, которое понизило рейтинги 5 европейских стран. В частности, на 2 ступени были снижены рейтинги Италии и Испании.
Однако позитивные итоги саммита ЕС все же вернули оптимизм на фондовые площадки. Так, страны ЕС, за исключением Великобритании и Чехии, одобрили соглашение, предполагающее ужесточение бюджетной политики для борьбы с долговым кризисом. В частности, данное соглашение подразумевает, что максимальная величина дефицита бюджета страны не может превышать 0,5% ВВП. Кроме того, уже в июле 2012 года может начать действие Европейский стабилизационный механизм, что также является важным шагом в продвижении решения долгового вопроса.
Более позитивную реакцию смогли вызвать данные от ADP. Несмотря на то, что количество новых рабочих мест составило лишь 170 тыс., в то время как ожидалось более 180 тыс., участники торгов восприняли статданные с энтузиазмом: проблемы с рынком труда США лишь повышают вероятность запуска ФРС нового раунда количественного стимулирования американской экономики.
Однако вышедшие в пятницу сильные данные от Минтруда США вовсе не разочаровали инвесторов. Так, уровень безработицы неожиданно снизился до 8,3%, а количество рабочих мест вне с/х выросло на 243 тыс., хотя ожидался рост лишь на 140 тыс. Несмотря на то, что подобные цифры снижают вероятность QE3, участники торгов с оптимизмом восприняли улучшение состояния одного из самых проблемных мест в американской экономике. В частности, на данном фоне индекс S&P500 вернулся к уровням конца июля 2011 года.
Сырьевой рынок
Сырьевой рынок по итогам прошлой недели продемонстрировал разнонаправленную динамику. С одной стороны позитивные итоги саммита ЕС и статистика по занятости от ADP подогревали спрос на сырьевые активы. С другой стороны имелись «медвежьи» технические факторы. В результате разнонаправленные факторы способствовали формированию смешанных итогов.
Фьючерс на нефть марки Brent под занавес недели все же сумел выбраться из локального «боковика». Росту способствовали как позитивные статданные от Минтруда США, так и заявления Саудовской Аравии о намерении повысить цену на марки нефти низких сортов. Кроме того, на прошлой неделе ряды Индии и Китая пополнила Турция, отказавшись от советов США: Турция продолжит закупать нефть и природный газ у Ирана. Вдобавок ко всему разгорается военный конфликт: иранские военные заявили о готовности нанести удар по любой территории, несущей военную угрозу. В результате фьючерс на нефть марки Brent вернулся к значимому сопротивлению $115 за баррель, закрепление выше которого открыло бы дорогу на $120 за баррель.
Нефтегазовый сектор
Газпром
Опубликована отчетность по МСФО за III квартал 2011 года. Чистая прибыль российского газового монополиста снизилась на 4,4% по сравнению с аналогичным показателем годом ранее и снизилась на 50% по сравнению с предыдущим кварталом и составила 151,9 млрд руб. Выручка увеличилась на 21,9% г-н-г и снизилась на 8% к-н-к до 949,6 млрд руб. Показатель EBITDA сократился на 5% к-н-к и вырос на 56% г-н-г до 396 млрд руб. Чистая сумма долга на отчетную дату увеличилась на 20% до 1 трлн руб.
На наш взгляд, отчетность носит нейтральный характер: итоговые показатели в целом совпали с ожиданиями. Рост выручки в годовом выражении обусловлен в основном ростом цен на продукцию, а снижение чистой прибыли объясняется убытками по курсовым разницам. Относительно негативным моментом в отчетности можно назвать отрицательный свободный денежный поток, вызванный увеличением капиталовложений. Однако подобные цифры были ожидаемы рынком. При этом стоит отметить, что представленные менеджментом компании планы по капзатратам на текущий год вызывают, на наш взгляд, некоторые опасения: планируемое увеличение капзатрат может снова оказать давление на итоговые результаты. Рост чистого долга «Газпрома» на довольно существенную величину мы не склонны рассматривать как негативный момент в связи с тем, что по большей части данный рост вызван колебаниями курсов валют. К тому же в настоящий момент он находится на приемлемом уровне. Стоит отметить, что сделанные заявления менеджмента о намерениях выплатить за 2011 год дивиденды в размере 25% чистой прибыли по РСБУ, что по нашим оценкам подразумевает дивиденд в размере 8 руб. на акцию. Тем самым дивидендная доходность выглядит относительно неплохо. Среднесрочным драйвером роста могли бы стать успешные переговоры с китайской стороной, что позволило бы компенсировать сокращение поставок в европейские страны. Среди долгосрочных драйверов можно выделить развитие проектов Ямал-СПГ и Штокмана.
Банковский сектор
На «Форуме Россия 2012» председатель правительства РФ Владимир Путин поручил президенту и председателю правления ВТБ Андрею Костину проработать вопрос о возможном buyback акций банка у миноритарных акционеров. При этом В.Путин отметил, что государство готово принять участие в финансировании обратного выкупа у миноритариев, участвовавших в «народном IPO» в 2007 году. По предварительным подсчетам А.Костина объем buyback может составить 15-18 млрд руб.
Информация предоставлена ООО «Мурманский фондовый интернет центр» (ГК «АЛОР»).
Сырьевой рынок по итогам прошлой недели продемонстрировал разнонаправленную динамику
